Il fenomeno del primo giorno di contrattazione del mese: il Dow Jones guadagna più in quel giorno che negli altri

Negli ultimi quattordici anni, l’indice Dow Jones ha guadagnato più punti nei primi giorni di contrattazione dei singoli mesi che in tutti gli altri giorni messi insieme.

Mentre il Dow si incrementava di 4889,62 punti tra il 2 settembre del 1997 (7622,42) ed il 20 di maggio del 2011 (12.512,04), è incredibile che 5912,80 punti siano stati guadagnati nelle prime giornate di scambi di questi 165 mesi. Le rimanenti 3.288 giornate messe insieme hanno perso 1.023,18 punti, nel periodo considerato. Questo porta ad una media di 35,84 punti incrementali nei primi giorni, contro una perdita di 0,31 punti in tutti gli altri.

Da notare che nel periodo settembre 1997 – ottobre 2000 è stato raggiunto in totale un guadagno di 2632,39 punti Dow nelle prime giornate di contrattazione di questi 38 mesi (positivi, tranne che in sette occasioni). Ma tra novembre 2000 e settembre 2002, allorquando i mercati al ribasso del 2000-2002 hanno fatto i danni più grossi, gli investitori spaventati hanno smesso di investire nel primo-giorno in quattordici mesi su ventitre, causando una perdita di 404,80 punti Dow.

Il mercato ribassista del triennio 2007-2009 ha inghiottito 964,14 punti Dow dei primi-giorni di diciassette mesi, da novembre 2007 a marzo 2009. Dal minimo di marzo 2009, venti su ventisei primi-giorni hanno prodotto solidi guadagni.

I primi-giorni dei mesi di marzo sono stati i peggiori. I ribassi a tre cifre del 2009 e del 2011 hanno portato all’unica perdita netta. L’impressionante forza delle prime-giornate di agosto e dicembre 2010 ha riportato questi mesi a posizioni di guadagno netto. In situazioni di mercato al rialzo, i primi-giorni fanno molto meglio, poichè gli investitori istituzionali è probabile che anticipino forti performance all’inizio di ogni mese.

L’andamento dei primi-giorni dello S&P 500 ricalca da vicino quello del Dow, mentre quello del NASDAQ non è così forte, con flessioni nei mesi di aprile, agosto ed ottobre.

Elaborazione e Analisi Ufficio Studi RUFFO & Partners S.R.L.

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